EXCHANGE TRADED FUNDS ( ETFs ) INVERSOS DE CRUDE OIL – NOTABLE PERFORMANCE

Antes de mostrarle algunos ejemplos del comportamiento de estos ETF’s durante el último año, queremos hacer una somera introducción a estos muy valiosos y relativamente novedosos instrumentos, los que junto a sus «primos hermanos» los Exchange Traded Notes (ETN’s) cotizan en EEUU, unos 1600, con la más increíble variedad de objetivos y los que se operan de la misma manera que el resto de las acciones, por ejemplo: la acción SPY es un ETF que reproduce la performance del Indice S&P 500, la acción DIA al Indice Dow Jones, etc

Consisten en activos como acciones o bonos, que reproducen un índice o referencia específicos, aunque muchas veces, con el objeto de que la correlación sea más precisa, incluyen también, contratos de opciones, contratos de futuros, forwards y swaps.

Vemos a continuación un ejemplo de ETF que reproduce el precio de petróleo crudo, y que cotiza en el NYSE (New York Stock Exchange) con el símbolo USO (United States Oil Fund). El último año, desde Junio del 2014 hasta fin de Marzo del 2015 tuvo una pérdida aproximada del 50%:

uso_etf

Pero muchos inversores, los que hace un año, tenían una visión negativa del petróleo, utilizaron con notable éxito, un tipo de ETF, y de ETN, con dos características muy especiales:

  • Se valorizan en la medida que el índice de referencia va perdiendo valor. Se denominan «Inversos»
  • Esta valorización inversa puede ser de 2 y hasta de 3 veces igual a la pérdida de valor del Indice. Se los llama «leveraged» (apalancados)

Por ejemplo: si el índice cae el 1%, el ETF Inverso x 2, ganará 2% (aprox.) y el ETF Inverso x 3, ganará 3% (aprox.).

Veamos un par de ejemplos:

ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO)

etf oil sco

Durante el mismo período que tomamos para el ETF USO, con una pérdida del 50%, este «inverso» subió de valor desde $25 hasta $87, con una utilidad del 250%

En este caso tomaremos un ETN:

DB Crude Oil Double Short (DTO)

etf oil dto

Si tomamos las mismas fechas de los casos anteriores observaremos un mejor rendimiento en este caso, pues la utilidad fue de unos 290%

Recomendamos que antes de tomar la decisión de utilizar estos Leveraged ETF’s, examinen con su asesor la composición del mismo, en especial aquellos relacionados con Commodities, pués son los que más utilizan los contratos de futuros, los que en algunos casos podrían llegar a cotizar en «backwardation», y por lo tanto tener un efecto sobre la cotización del índice. Recordemos también que sobre la mayoría de ellos se operan contratos de opciones, los que le permitirán una cantidad de estrategias complementarias, como:

  • Potenciar el Leverage.
  • Proteger su posición, predeterminando el máximo de pérdida posible a una suma fija, que actuará como un seguro. Siempre tenemos que tener en cuenta que el apalancamiento juega en dos direcciones.
  • Obtener una rentabilidad muy alta, superior a la de cualquier Bono.

 

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